در این مقاله به تحلیل بنیادی خبهمن به عنوان یکی از اصلیترین شرکتهای حاضر در صنعت خودرو پرداخته شده است. اطلاعاتی مانند مهمترین سهامداران خبهمن، محصولات گروه بهمن و نقش آن در صنعت خودرو و ... ارائه شده است. در نهایت نیز به تحلیل و محاسبه NAV و EPS تحلیلی خبهمن پرداخته شده است. سرمایهگذاران میتوانند از تحلیل بنیادی ارائه شده در این مقاله برای ارزیابی گروه بهمن به منظور تصمیمگیری در مورد سرمایهگذاری خود استفاده کنند.
گروه بهمن به عنوان یک هلدینگ چندرشتهای فعال در حوزه خودرو، نقش مهمی در این صنعت ایفا میکند. فعالیتهای اصلی این شرکت عبارتند از:
سرمایهگذاری در سهام: گروه بهمن به عنوان یک سرمایهگذار در بازار سرمایه فعالیت میکند و سرمایهگذاری در سهام شرکتهای مختلف را انجام میدهد. این سرمایهگذاریها به شرکت بهمن امکان کسب سود و ایجاد تنوع در پرتفوی سرمایهگذاری را میدهد.
سرمایهگذاری در واحدهای صندوق: گروه بهمن به صورت عمده در سهام واحدهای صندوق سرمایهگذاری میکند. واحدهای صندوق معمولاً شامل گروهی از اوراق بهادار متنوع هستند که از طریق سرمایهگذاری در این واحدها میتوان از تنوع داراییها بهرهبرد.
تجارت و تولید خودرو: گروه بهمن به تولید، فروش، صادرات و واردات انواع خودروها، از جمله خودروهای سبک، سنگین، تجاری و کشنده مشغول است. این فعالیتها گروه بهمن را به عنوان یکی از بازیگران اساسی در صنعت خودرو معرفی میکند.
شرکت فنپردازان بهمن: این شرکت بیش از 27 درصد از سهام گروه بهمن را در اختیار دارد و عمدهترین سهامدار خبهمن محسوب میشود.
سرمایهگذاری اندیشه فردا: این شرکت نیز نزدیک به 26 درصد از سهام گروه بهمن را در پرتفوی خود دارد.
سایر سهامداران درصدی خبهمن: شرکتهای سرمایهگذاری توسعه انرژی هور، سرمایهگذاری بهمن، سرمایهگذاری مانانوین، صندوق سرمایهگذاری بازارگردانی بهمنگستر و بازرگانی عصر بهمن از سهامداران درصدی این شرکت هستند.
شرکت مادر گروه بهمن، صنایع تولیدی کروز است که بهصورت تلفیقی حدود 77 درصد از سهام خبهمن را در اختیار دارد. این نشاندهنده نقش مهم شرکت مادر در مالکیت و کنترل گروه بهمن است.
گروه بهمن، که شامل شرکتهای زیرمجموعه همچون بهمن موتور، بهمن دیزل، سیبا موتور، بهمن لیزینگ و ایران دوچرخ است، در صنعت خودروسازی فعالیت میکند. محصولات گروه بهمن عبارتاند از:
خودروهای سواری: گروه بهمن خودروهای سواری با برندهایی همچون دیگنیتی، فیدلیتی، فیدلیتی پرایم، مزدا و FAW تولید و عرضه میکند.
خودروهای کار و تجاری: این گروه شامل انواع وانت، خودروهای کِشنده و انواع مینیبوس با برندهایی مانند بهمن، ایسوزو، FAW، شیلر و پگاسوز است.
موتورسیکلت: ایران دوچرخ نیز انواع موتورسیکلت در کلاسهای مختلف را تولید و عرضه میکند.
برای محاسبه ارزش خالص داراییها (NAV) در تحلیل بنیادی خبهمن، میزان داراییهای شرکت در نظر گرفته میشود. این داراییها شامل سرمایهگذاریهای مختلفی میشوند. از این سرمایهگذاریها میتوان به سرمایهگذاری در شرکتهای بورسی، سرمایهگذاری در املاک و مستغلات، طلا، سکه، ارز، و سایر شرکتهای سرمایهگذاری خارج از بورس اشاره کرد. محاسبه NAV به عنوان یکی از مهمترین شاخصهای اقتصادی و مالی به منظور ارزیابی وضعیت مالی شرکتهای سرمایهگذاری انجام میشود.
محاسبه NAV به وسیله تحلیل و ارزیابی دقیق داراییهای شرکت انجام میشود و این اطلاعات به منظور ارتقاء انتخاب سهام و سرمایهگذاری در شرکتها بسیار مهم است. NAV هر سهم شامل محاسبه مازاد ارزش داراییهای بورسی و غیربورسی و همچنین حقوق صاحبان سهام تقسیم بر تعداد سهام شرکت است. بسیاری از تحلیلگران ارزش پرتفوی غیربورسی را به دلیل سختی محاسبه معادل بهای تمام شده آن در نظر میگیرند که در این صورت مازاد ارزش آن صفر لحاظ میشود. این امر باعث عدم دقت در محاسبه ان ای وی سهام است.
در تحلیل خبهمن میتوان جزئیات محاسبه NAV این سهم را از طریق ارزشگذاری پرتفوی بورسی و غیربورسی مشاهده کرد. در این تحلیل باتوجه به قیمت سهام در تاریخ 5 آذر 1402، ان ای وی خبهمن 5,725 ریال محاسبه شده است.
EPS یا سود هر سهم، یکی دیگر از شاخصهای مهم در تحلیل بنیادی شرکتهای سرمایهگذاری است. این شاخص نشاندهنده درآمدی است که سهامداران به ازای هر سهم از سود نقدی، سود (زیان) فروش سرمایهگذاری، سود عملیاتی و... بهدست میآورد. برای محاسبه EPS، هزینههای شرکت از درآمدهای حاصل کسر میشوند. درآمد سود سهام نیز شامل سود نقدی حاصل از شرکتهای زیرمجموعه بورسی و غیربورسی شرکت است.
آنچه برای سرمایهگذاری در یک سهم دارای اهمیت است، پیشبینی سود دوره مالی آتی شرکتها (EPS تحلیلی( است. در تحلیل بنیادی خبهمن، درآمد سود سهام حاصل از پرتفوی بورسی و غیربورسی این شرکت تا پایان سال مالی 1402 حدود 2,600 میلیارد تومان و سود خالص شرکت حدود 4,700 میلیارد تومان برآورد شده است.
EPS و سود نقدی از عواملی هستند که سرمایهگذاران و تحلیلگران برای ارزیابی عملکرد مالی یک شرکت و تصمیمگیری درباره انواع سرمایه گذاری در سهام بررسی میکنند. زیاد شدن EPS نشانه بهبود عملکرد مالی شرکت و جذابیت بیشتر سهام آن است.
آنچه در نهایت برای تحلیل بنیادی سهام شرکتهای سرمایهگذاری مورد بررسی قرار میگیرد، نسبت P/E و P/NAV است. هرچه نسبتهای مالی مذکور کمتر باشد، آن سهم از ارزندگی بیشتری برخوردار است. بنابراین برای بررسی ارزش شرکت باید قیمت روز آن را بر ان ای وی و ای پی اس محاسبه شده، تقسیم کرد و باتوجه به استراتژی معاملاتی خود در خصوص سرمایهگذاری و خرید سهام این شرکت تصمیمگیری کرد.جهت دریافت اطلاعات بیشتر میتوانید مقاله تحلیل بنیادی چیست را مطالعه کنید.
سود مجمع نیز یکی دیگر از عوامل قابل بررسی در تحلیل شرکتهای بورسی است. گروه بهمن در سال 1401 به ازای هر سهم 143 ریال سود خالص به دست آورد که 40 ریال معادل 28 درصد از این سود را بهعنوان سود نقدی میان سهامداران خود تقسیم کرد.